ETNET - 中国生物制药(01177)对外授权合作具增长动力

股份推介

1177中国生物制药(1177)

建议 : 吸纳($5.30以下)

止蚀 : $4.70目标 : $6.50

理由 :

　　中国生物制药(01177)在内地药品制造行业具领先优势，聚焦肿瘤、肝病╱心血管代谢、呼吸╱自免、外科╱镇痛等四大治疗领域。2026年上半年，集团的收入194.4亿元（人民币，下同），按年上升10.6%，纯利增加1.4%至34.3亿元；基本溢利上升8.1%，至33.4亿元，若扣除科兴中维的股息收入后影响，基本溢利按年大升92.3%。期内，创新药收入按年上升29.2%至78.1亿元，收入占比扩阔至40.2%。集团迈入创新药密集收获期，目前集团累计有20款国家1类或2类创新药、8款生物类似药获批上市，创新成果转化效率位居行业前列，推动收入连续多年实现双位数增长。

　　另外，集团加速国际化战略布局，对外授权合作已成为集团重要收入来源。集团在2026年先后与赛诺菲（最高15.3亿美元）和阿斯利康（最高19亿美元）达成重磅授权合作后，中生制药今年11月4日宣布与勃林格殷格翰订立战略选择权及许可协议，涵盖6个临床前抗体偶联药物（ADC）及T细胞衔接器（TCE）项目。集团将获得3.58亿美元的首付款及近期付款，并有权收取潜在的选择权行使、开发、监管及商业化里程碑付款，合计70亿美元，以及按未来产品销售额计算的最高双位数特许权使用费。

　　走势上，11月5日裂口高开，重上50天线，STC%K线续走高于%D线，MACD维持牛差距，可考虑5.3元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力6.5元，不跌穿4.7元续持有。《金利丰证券研究部经理　黄智慧》

※　笔者无持有上述股份任何权益

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