明报 - 中海油成本保持优势 股息率具吸引力

标签：金利丰证券

文章日期：2026年8月31日

美军向伊朗位于霍尔木兹海峡的拉拉克岛发动空袭，市场再度忧虑中东原油供应，刺激国际油价上升，其中，伦敦布兰特期油重上每桶90美元，纽约期油则升穿85美元。中海油（883）主要从事油气勘探、开发和生产，较集中于产业链上游业务，对油价最为敏感。2026年上半年，集团的营业收入2,427亿元（人民币，下同），按年上升16.9%，其中油气销售收入增加2成至2,060.9亿元。期内，纯利增加23.4%至858亿元。期内，集团桶油主要成本为29.7美元╱桶油当量，虽然较今年第一季略有增加，但成本控制继续保持竞争优势；即使油价回落，仍具防御力。

2026年上半年，公司油气净产量油气净产量按年增加3.7%至3.99亿桶油当量，再创新高，国内外产量双双刷新历史纪录。期内，在中国，获得4个油气新发现，成功评价16个含油气构造，陆上非常规天然气储量稳步增长。在海外，成功获得巴西和印尼3个勘探新区块，进一步拓宽全球勘探版图。中海油全年产量目标为7.8亿至8亿桶油当量，资本开支预算维持在1,120亿至1,220亿元。至于新能源发展，集团自主研发的首个张力腿浮式风电示范项目「海油安澜号」已于8月并网发电，预计每年可为油田提供5400万度绿电。

集团目标2025年至2027年派息比率不低于45%。董事会宣布中期息每股0.94港元（港元，下同），去年同期为0.73元，按年增加28.8%；以现价计，预测股息率约6.9厘。走势上，7月2日跌至19.92元止跌回升，形成上升轨，目前重上各主要平均线，MACD维持牛差距，惟STC%K线回落至接近%D线，短线走势料改善，可考虑24.5元以下吸纳，目标阻力29.25元，不跌穿22.5元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份