ETNET - 中电信(00728)云业务惹憧憬，候低吸纳

股份推介

728中国电信(728)

建议 : 吸纳($4.50以下)

止蚀 : $4.24目标 : $5.20

理由 :

　　人工智能(AI)快速发展，应用在各领域加快普及。中电信(00728)持续深化「算力、平台、数据、模型、应用」一体化的智能云体系，全面深入推进「人工智能+」。天翼云作为国家云全面建成，全面进入智能云发展新阶段，同时，集团持续推进行业数字平台规模发展，打造星辰系列平台，全面赋能多领域数字化转型。

　　2025年度，天翼云收入1207亿元（人民币，下同），在中国公有云IaaS市场排名第二，IaaS+PaaS综合市场份额位列前三。2026年第一季度，天翼云收入按年增长6.8%，智能收入按年增加39.4%。随着集团智算中心的上游设备订单高峰期已过，正进入中游交付及下游运营阶段，预期将迎来估值重估。集团将于8月20日举行董事会会议，公布中期业绩。

　　集团的经营现金流稳定，支持持续派息。2025年度的派息比率为75%；现价计，预测股息率6.4厘，具有一定防守性。走势上，6月26日跌至4.24元（港元，下同）止跌回升，形成上升轨，惟受制于100天线，STC%K线回升至接近%D线，MACD熊差距收窄，可考虑4.5元以下吸纳，目标阻力5.2元，不跌穿4.24元续持有。《金利丰证券研究部经理　黄智慧》

※　笔者无持有上述股份任何权益

＊《经济通》所刊的署名及/或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。