ETNET - 中移动(00941)预测息率逾7厘，中长线部署

股份推介

941中国移动(941)

建议 : 分段吸纳($76.50以下)

止蚀 : $73.00目标 : $85.00

理由 :

　　中移动(00941)在内地电讯市场具领导地位，拥有庞大的客户群，而且经营现金流充裕，具有一定防守性。2026年第一季度，集团营运收入为2,665亿元（人民币，下同），按年增长1%，其中，主营业务收入2,199亿元，按年下跌1.1%，惟其他业务收入增加12.7%至466亿元，收入占比提升至17.5%。首季度，集团纯利293亿元，按年下跌4.2%，EBITDA下降5%至767亿元。

　　今年首季度，集团的移动客户数净增加376万户，扭转去年第四季净减371万户；于今年3月31日，移动通信客户总数为10.09亿户，其中5G客户数目6.68亿户，首季净增2,600.40万户。另外，随着人工智能(AI)应用愈来愈广泛，推动云端算力的需求，集团的「AIDC+网络+算力+运维」服务能力明显提升。集团目前预期今年的资本开支为1,366亿元，按年下跌9.5%，其中378亿元用于计算网络、89亿元用于AI网络。

　　集团财务稳健，今年首季度的经营业务现金流入净额增加至804.8亿元，期末手持现金增加至1,552.9亿元。现价计，预测股息率达7.1厘。走势上，今年5月19日呈「射击之星」的利淡形态，形成下降轨，目前失守各主要平均线，STC%K线续走高于%D线，MACD熊差距收窄，可考虑76.5元（港元，下同）以下分阶段吸纳，中线上望85元，不跌穿73元续持有。《金利丰证券研究部经理　黄智慧》

※　笔者无持有上述股份任何权益

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