明报 - 信达生物重上10日线 伺机跟进

标签：金利丰证券

文章日期：2026年4月15日

国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出14条举措，包括创新药首发价格优化、集采机制完善及全渠道定价监管等。信达生物（1801）实现「双轮驱动」战略升级，肿瘤地位领先，综合产品线贡献新增长。集团不断自研创新药物，成功上市多款创新产品，包括奥壹新®（利厄替尼片）、达伯乐®（己二酸他雷替尼胶囊）、捷帕力®（匹妥布替尼片）及达伯欣®（伊匹木单抗N01注射液）。集团产品组合扩大至18款上市产品，其中12款产品已纳入中国国家医保药品目录（NRDL）。

集团2025年度业绩取得突破，收入首次突破百亿元（人民币，下同）并创新高，而且成功扭亏为盈，首次实现全面盈利。截至2025年12月31日止年度，集团全年实现总收入130.42亿元，按年增加38.4%；录得净利润8.14亿元，而2024年度为9,463万元。受惠于产量增加、生产成本改善，以及更有利的产品组合，整体毛利率由2024年度的84%，上升2.5个百分点至86.5%。按非国际财务报告准则（Non-IFRS）计量，2025年度利润为17.23亿元，而2024年度为3.32亿元，EBITDA为19.91亿元，而2024年度为4.12亿元。

集团与礼来制药（美：LLY）的战略合作协议，已获监管机构批准，并已于今年3月24日生效。信达生物将获得3.5亿美元的首付款，并有资格获得总计高达约85亿美元的开发、注册及商业化里程碑付款。另外，国清院于2025年成功推进11款新分子至新药临床试验申请（IND）准备阶段，为集团可持续增长提供动力。

走势上，3月23日跌至75.9元（港元，下同）止跌回升，昨日重上10日线，STC%K线升穿%D线，MACD牛差距扩大，可考虑85元以下吸纳，反弹阻力105元，不跌穿75.9元继续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份