华富财经网 - 创科毛利率持续扩张 伺机跟进

创科实业（669）主要从事产销电动工具，以及地板护理及清洁，其产品出口至美国业务占比高。集团截至2026年6月30日止六个月录得破纪录的业绩，营业额按年增长5.9%至83亿美元，纯利增加17.5%至7.38亿美元。整体毛利率按年上升2.58个百分点至42.9%，创纪录新高；剔除HART业务和额外关税税率最高峰时，经调整毛利率仍上升1.63个百分点。除利息及税项前盈利率较2025年上半年的9.1%增加0.86个百分点，达到创纪录的9.9%。集团更表示有信心在2027年或之前达成或甚至超越10.0%的内部除利息及税项前盈利目标。

集团两大核心品牌MILWAUKEE及RYOBI于2026年上半年均录得强劲表现。按实际基准计算，今年上半年MILWAUKEE业务按当地货币计算增长10.5%，而RYOBI按当地货币计算销售额增长1.7%至19亿美元。随着人工智能数据中心（AIDC）及相关基础设施建设开支增加，连同大规模的电网、输电及配套设施升级，将增加对电动工具的需求增加。以地区划分，在美洲方面（包括美国、加拿大、墨西哥、中美洲及南美洲），销售额按当地货币计算增长4.3%，按实际列账基准计算则增长 6.8%。按当地货币计算，欧洲、中东及非洲增长 2.8%。

今次上半年，集团的资本开支为9,200万美元，与2025年同期基本持平，包括未来十二至十八个月在越南及美洲的扩充生产计划在内。集团在今年首六个月录得7.53亿美元的正自由现金流，2026年6月底净现金为10.66亿美元，有助于支持集团持续投资和拓展业务，同时提升股东回报。集团亦将2026年内部自由现金流目标由10亿美元以，展望上调至13亿美元以上。今年6月，集团启动一项为期十八个月的自动股份回购计划，规模最高达5亿美元；截至7月底，集团已按照计划购回价值4,200万美元的股份。

走势上，上周五高见147.7元，各主要平均线呈顺向排序属利好，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距阔，可考虑136元以下吸纳，目标阻力169.5元，不跌穿120元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份