友邦保险新业务增长理想

友邦保险（1299）业务集中在亚太区市场，尽管全球经济环境存在不确定性，但集团今年上半年实现多项关键财务指标双位数增长。截至2025年6月30日止六个月，按固定汇率基准计算，友邦保险新业务价值（VONB）增长14%至28.38亿美元的历史高位，新业务价值利润率由去年同期的53.9%，上升3.4个百分点至57.7%，反映了产品组合优化和成本控制的成效。期内，纯利按年下跌23.5%至25.34亿美元，但税后运营溢利（OPAT）增长6%至36.09亿美元，每股基本税后运营溢利上升12%至33.94美仙。

区域市场表现方面，香港市场贡献最大，新业务价值增长24%至10.63亿美元，其中本地客户及中国内地访客的新业务销售在上半年均录得强劲双位数的新业务价值增长。受惠于东亚银行的卓越表现，伙伴分销新业务价值上升10%，延续2024年上半年录得41%增长的强劲势头。中国内地市场新业务价值7.43亿美元，在未计及经济假设变动的影响前，增长10%，增长势头在第二季加速至15%。友邦保险中国业务拓展超越五个原有地区，正在进一步释放重大的增长潜力。于2025年3月和4月，集团成功在安徽、山东、重庆和浙江开展业务。集团计划在未计及经济假设变动的影响前，新地区带来的新业务价值自2025年至2030年的复合年均增长率目标为40%。

今年上半年，集团产生的基本自由盈余为35.69亿美元，每股上升10%。展望未来，友邦保险重申每股税后运营溢利自2023年至2026年的复合年均增长率目标为9%至11%。中产阶级扩张和健康保障需求将推动市场发展，公司计划扩大中国内地覆盖，深化东盟和印度市场渗透。集团中期息每股派49港仙，按年增加10%。

技术上，今年4月跌至46.8元低位见底反弹，以一浪高于一浪形态上升，8月14日升至77元高位后横行整固，目前失守10天、20天和50天线，MACD呈现熊差距，STC未见反弹讯号，宜候低70元以下吸纳，中线目标83元，不跌穿65元可继续持有。

黄德几

正向教育证券投资分析课程首席资深导师

证券商协会会董

香港股票分析师协会理事

金利丰证券研究部执行董事黄德几

证监会持牌人士

并无持有上述股份

YouTube Channel 投资🉐机 Finance事🆙

http://youtube.com/c/dickiewong

Patreon 专页

https://www.patreon.com/dickiewong