友邦第三季度业绩现想 候低吸纳

友邦保险（1299）业务集中在亚太区市场，截至2025年9月30日止第三季按固定汇率基准，新业务价值（NBV）按年上升25%至14.76亿美元，创第三季新高，新业务价值利润率增加5.7个百分点至58.2%；在集团的18个市场中，有11个录得双位数字增长。第三季度，年化新保费按固定汇率，按年增加14%至25.5亿美元。今年首三个季度，按固定汇率计算，集团的新业务价值43.14亿美元，按年增长18%，新业务价值利润率增加4.2个百分点至57.9%；年度化新保费按年上升10%至74.9亿美元。总加权保费收入增加14%至119.1亿美元。

香港业务为集团最大的市场，今年第三季度的新业务价值增长40%，增速较2025年上半年的24%有所提升，主要受惠于来自本地及中国内地访客客户群的卓越增长。香港的主要分销渠道“最优秀代理”取得20%的增长，由活跃代理人数的双位数字增长及生产力提升所带动，及由活跃代理人数的双位数字增长，以及生产力提升所带动。至于中国内地市场，按报告基准计算（计及经济假设变动的影响后），友邦保险中国业务的新业务价值录得27%的增幅，扭转2025年上半年下降4%的表现，促使首九个月的新业务价值按年增加5%。

2025年第三季，东盟市场录得15%的新业务价值增长，由代理和伙伴分销渠道两者的双位数字增长所支持，其中，泰国2025年第三季新业务价值按年增长20%。集团的资本充足率保持高水平，支持持续回购与分红策略。走势上，11月13日升至84.95元后遇阻回落，先后失守10天和20天线，MACD熊差距扩大，STC%K续走低于%D线，宜候低75元以下吸纳，反弹阻力84.95元，不跌穿70元可继续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份