保诚走势有望改善 伺机跟进

保诚（2378）提供人寿及健康保险以及资产管理服务，重点聚焦东盟市场。集团今年1月，斥资15.2亿马币（折合约3.75亿美元），向Detik Ria Sdn. Bhd.（DR）收购Sri Han Suria Sdn. Bhd.（SHS）额外19%的股权。待交易完成后，保诚将合共持有SHS合共70%的股权。SHS为拥有Prudential Assurance Malaysia Berhad（PAMB）的控股公司。此次增持，将有助拓展马来西亚的业务。另外，保诚委任汇丰控股（5）前主席范智廉爵士（Sir Douglas Flint）为候任主席，将于2026年3月4日生效。

2025年第三季度，保诚的基本面保持稳健。按固定汇率基准，截至2025年9月底止第三季度，新业务利润为7.05亿美元，较去年同期上升13%，新业务利润率提高1个百分点至41%；年度保费等值销售额按年增长10%至17.16亿美元。2025年前9个月，新业务利润按年上升12%至19.64亿美元，新业务利润率提高2个百分点至39%；年度保费等值销售额按年增长6%至50.02亿美元。

2025年第三季度，保诚在香港的新业务利润较去年同期双位数增长，代理渠道及银行保险渠道均录得新业务利润增长，产品重心转向健康及保障产品，利润率亦有所改善。至于中国内地方面，集团的合营企业中信保诚人寿于2025年第三季度取得强劲的增长势头，代理渠道和银行保险渠道的业务量及新业务利润均录得双位数增长。集团的资产管理业务表现优秀，主要透过旗下的瀚亚投资，以及合资企业运作，其资产管理规模增长迅速，在2025年第三季度末增加至2,864亿美元。

集团在2025年12月23日已完成2025年20亿美元股份回购计划的最后一批回购，并计划启动新一轮12亿美元股份回购，预计最迟于2026年12月18日完成。走势上，今年2月3日高见131.2元遇阻回落，惟跌至100天线见支持，上周五重上10天线，MACD熊差距收窄，STC%K线续走高于%D线，可考虑115元吸纳，目标阻力131.2元，不跌穿105元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份