吉利(00175)新能源汽车具增长潜力，候低吸纳

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理 由　：

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吉利汽车 (00175)

建 议 　：候低吸纳($22.00)

止 蚀 　：$20.00 目 标　 ：$26.50

理 由　：

　　吉利(00175)为内地汽车行业龙头企业之一，以多品牌布局，通过极氪（高端）、银河（大众）、领克（年轻客群），有效覆盖不同市场层次。另外，集团早前完成极氪私有化，有助提升资源协同效应。今年3月份，集团的汽车总销量23.3万部，与去年同期持平，而今年首三个月汽车总销量70.9万部，按年升1%。集团2025年全年汽车总销量约302.5万部，按年增加39%，并超额完成全年销量目标300万部。集团将2026年的销量目标定为345万部，较2025年所实现的总销量增长14%。

　　吉利2025年度总收入按年上升25%至3,452亿元（人民币，下同），再创下历史新高，纯利增加0.2%至168.5亿元；整体毛利率持平，为16.6%。集团财务保持稳定，2025年底总现金水平按年增加46%至682亿元，总借款183.2亿元，现金净额499亿元，较2024年底的390亿元增加28%。集团2026年的资本开支预算（不包括通过业务合并进行之收购）约为160亿元，集团计划今年发布多款新能源汽车全新产品，当中包括吉利银河V900、吉利银河M7和吉利银河星耀7。

　　董事会建议派付末期股息每股0.5元（港元，下同），按年增加52%。走势上，今年3月4日低见14.96元止跌回升，其后形成上升轨，重上各主要平均线，MACD牛差距扩大，惟STC%K线跌穿%D线，宜候低22元吸纳，中线目标26.5元，不跌穿20元续持有。《金利丰证券研究部经理　黄智慧》

※　笔者无持有上述股份任何权益

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