明报 - 太古地产重上10天线 伺机跟进

标签：金利丰证券

文章日期：2026年8月10日

太古地产（1972）的收入主要来自投资物业，物业组合集中在核心商业区，例如在本港拥有太古广场和太古坊两个旗舰发展项目。集团近年透过资本配置方针，包括出售部分非核心资产，藉以推动资本流转，重新配置资本于更高回报的投资机会。集团目前正按计划执行1,000亿元投资计划（包括300亿元在香港、500亿元在内地，以及200亿元在住宅买卖项目（包括东南亚））。截至今年7月底，已承诺投放的投资计划总额约为690亿元（130亿元、460亿元和100亿元在香港、内地以住宅买卖项目）。

截至2026年6月底止中期，集团收入按年增加8%至94.13亿元。今年上半年，股东应占基本溢利按年上升11%至49亿元，主要反映出售深水湾道6号两座独立屋所得溢利，惟部分被2025年上半年出售美国迈阿密Brickell City Centre商场及毗邻土地的权益所确认的非经常性溢利抵销。股东应占经常性基本溢利增加36%至46.61亿元，主要反映零售物业组合的租金收入增加，以及出售两座独立屋。2026年上半年股东应占呈报溢利为36.31亿元，2025年同期则亏损12.02亿元。上半年投资物业公平值收益为2600万元，2025年同期则录得46.8亿元公平值亏损。

香港已落成办公楼物业组合总楼面面积合共为1,000万平方呎。2026年上半年，来自集团香港办公楼物业的应占租金收入25.83亿元，与2025年上半年 相约；于2026年6月30日，办公楼物业组合的租用率为90%。至于零售方面，香港已落成零售物业组合总楼面面积合共为300万平方呎。上半年，来自集团香港零售物业的应占租金收入总额上升3%至13亿元。今年上半年，太古广场购物商场、太古城中心和东荟城名店仓的零售销售额，分别上升15%、3%，及16%。期内，商场近乎全部租出。

2026年6月底，集团资产负债表稳健，资本净负债比率为14.8%，加权平均债务成本下降至3.3%。集团派2026年第一次中期股息0.37元，增5.7%。现价计，预测股息率5厘，具有一定吸引力。走势上，昨日重上10天线，STC%K线升穿%D线，MACD维持牛差距，可考虑23元吸纳，目标阻力26.4元，不跌穿21.7元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份