置富产业信托（778）持有17个零售物业，包括16个香港私人住宅小区零售物业及1个新加坡社区商场，组合逾300万平方尺零售空间及2793个车位，紧贴居民生活。截至2025年6月30日止半年，收益8.545亿港元，按年跌2.0%；物业收入净额6.126亿港元，跌3.2%。惟可分派收入3.771亿港元，升2.1%，每单位分派18.41仙，升1.0%，全覆盖出租率95.0%，物业组合估值372.77亿港元，较年底跌2.0%。

　　2025年中期报告显示，资产增值措施（AEI）持续推进，+WOO嘉湖已于2024年7月完成，出租率升至94.7%；7月完成屯门华都大道五个月升级工程，提升顾客体验；蓝田丽港城商场及Laguna

Plaza地下层重组工程按计划进行，预计下半年完成，资本开支约4100万港元。策略优化租户组合，租户续租率达82%，引入+WOO、Topsy、BulaBula等品牌，针对性推广活动带动消费，维持高出租率。

　　另外，ESR被财团于2025年6月30日收购，管理人控制权变更，但无重大业务或高层影响，现有关连交易不变。施政报告宣布加大开发北部都会区，对置富产业信托收租组合有利，预计带动人口及经济增长，增加居民消费需求，利好屯门及天水围等物业的租金收入及出租率。

　　走势上，维持上升轨，STC%K升穿%D，MACD熊差距收窄，可考虑5元以下分阶段吸纳，中长线目标6元，不跌穿4.75元续持有。

　　证监会持牌人士，并无持有上述股份。

金利丰证券研究部执行董事

黄德几