明报财经网 - 德翔海运财务稳健 手持净现金

标签：金利丰证券

文章日期：2026年10月7日

德翔海运（2510）主要提供货柜航运服务，以亚太地区为核心经营重心。截至2026年6月底，集团共经营47条航线（不包括出租船舶所涉业务）；航运网络已涵盖亚洲主要贸易市场，服务范围横跨全球21个国家和地区，合计挂靠约59个港口。 截至今年6月底，集团营运船舶总数为47艘，总运力达139,743 TEU；整体平均船龄约为4.8年，其中自有船舶的平均船龄更低，为2.2年。集团的航运量由2025年上半年的818,480 TEU，略为减少至2026年上半年的810,842 TEU，惟整体平均每TEU收入由715美元上升至741美元，增幅3.6%。

截至2026年6月30日止六个月，集团总收入6.6亿美元，按年增加3%，其中货柜航运服务收入上升2.6%至6亿美元，占总收入90.9%。期内，亚太市场仍为集团主要收入来源，期内相关航线收入4.84亿美元，按年减少0.9%；占货柜航运服务收入80.6%。受惠于平均运费上涨及舱位租金成本减少，整体毛利率由2025年上半年的19.8%，增加5.6个百分点至2026年上半年的25.4%。期内，集团的纯利2.3亿美元，按年增加23.3%。

集团的财务状况稳健，营运现金流充裕。2026年上半年，营业活动所产生现金净额2.16亿美元，于2026年6月30日现金及约当现金5.59亿美元，未产生任何银行借款，资本负债率为零。集团宣派的中期股息为每股股份0.07美元（折合约0.546港元）；现价计，预测股息率约7.2厘。走势上，自8月中起形成上升轨，9月21日高见14.96元遇阻回落，失守10天和20天线，MACD熊差距收窄，STC%K线升穿%D线，可考虑12.8元以下吸纳，目标阻力14.96元，不跌穿11.8元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份