友邦保险（1299）业务集中在亚太区市场，尽管全球经济环境存在不确定性，但团队今年上半年实现多项关键财务指标双位数增长。截至2025年6月30日止六个月，按固定汇率基准计算，友邦保险新业务价值（VONB）增长14%至28.38亿美元的历史高位，新业务价值利润率由2024年同期的53.9%，上升3.4个百分点至57.7%。期内，年化内涵价值运营回报为17.8%，较2024年全年的14.9%上升290个基点。

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今年上半年，香港市场贡献最大，新业务价值增长24%至10.63亿美元，其中本地客户及中国内地访问的新业务销售在上半年均录得强劲双位数字的新业务价值增长。受惠于东亚银行的卓越表现，伙伴分销新业务价值上升10%，延续2024年上半年录得41%增长的强劲势头。预计受惠于新推出的分红产品，本港业务在今年第三季可望延续今年上半年的增长趋势。

至于中国内地市场，今年上半年新业务价值7.43亿美元，在未计及经济假设变动的影响前，增长10%，增长势头在第二季加速至15%。友邦保险中国业务拓展超越五个原有地区，正在进一步释放重大的增长潜力。于2025年3月和4月，集团成功在安徽、山东、重庆和浙江开展业务。集团计划在未计及经济假设变动的影响前，新地区带来的新业务价值自2025年至2030年的复合年均增长率目标为40%。

于上半年通过股息及股份回购向股东返还37.1亿美元。集团中期息每股派49港仙，同比增加10%。走势上，8月14日升至77元高位后横行整固，目前失守多条主要平均线，MACD熊差距扩宽，STC%K继续走低于%D线，宜候低68元以下吸纳，反弹阻力77元，不跌穿63.5元可继续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份