建滔集团（0148）为全球领先的电子材料及化学品制造商，主要从事三大业务，包括覆铜面板、印刷线路板和化学产品。截至今年6月底止中期，集团的营业额216.08亿元，按年增加6%，纯利增加71%至25.82亿元，EBITDA增加28%至47.71亿元。集团派发中期股息每股69港仙；现价计，预测股息率约4.8厘。今年6月底，净负债比率为32%，略高于较去年底的30%，存货周转期减少1日至44日，贸易应收款项周转期由去年底61日增加至66日。

受惠于整体电子市场需求畅旺，人工智能（AI）等高端领域快速发展，围绕AI概念的新兴电子产品更是需求强劲，带动集团覆铜面板产品及印刷线路板产品的需求增长，两个部门的利润均较去年同期提升。数据中心及云计算促使厚铜箔用量大幅增加，位于连州最新一期每月1,500吨的铜箔产能在2025年上半年已全面投入使用，提升集团的成本效益。今年上半年，覆铜面板部门营业额上升10%至97.6亿元；通过提升生产设备自动化从而减省人员开支，分部EBITDA上升3%至16.4亿元。

今年上半年，印刷线路板的收入增加11%至64.51亿元，分部EBITDA上升8%至12.17亿元。期内，化工部门收入按年上升2%，位于河北省邢台市筹建年产80万吨的醋酸项目已于今年年初投产，于第二季开始日产2,000吨醋酸。至于房地产部门，物业销售营业额下降76%，租金收入下降9%，而房地产部门总营业额下降22%至7.13亿元，分部EBITDA下跌66%至1.9亿元。

走势上，8月15日升至32.4元遇阻回落，目前重上各主要平均线之上，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩宽，可考虑27.5元以下吸纳，目标阻力32.4元，不跌穿25元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

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笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份