阿里巴巴云栖大会有惊喜

标签：金利丰证券

文章日期：2025年9月24日

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阿里巴巴云栖大会有惊喜

阿里巴巴（9988/ BABA）9月24日至26日为期3天在杭州举行2025云栖大会，首日即成市场焦点，集团发布Qwen3-Max，史上最大、最强AI模型，参数超过1万亿，在全面基准测试（如知识、推理、编程、指令遵循及多语言理解）中达业内领先水平。Qwen3-Max-Instruct预览版于LMSYS Arena文本排行第三，超越GPT-4o及Claude Opus，特别在代码及智能体agent)能力上大幅提升。这一举措彰显阿里在开源AI领域的领先，Qwen系列已成全球热门模型，助力阿里云生态扩张。

大会上，集团行政总裁吴泳铭强调AI渗透率将超历史所有技术，Token消耗每2-3个月翻倍。他预测，今年全球AI投资超4000亿美元，未来5年累计超过4万亿美元，为人类史上最大算力及研发投入。阿里今年2月宣布未来3年投3800亿人民币（约530亿美元）建云及AI基础设施，规模超过过去10年总和，未来将追加更多预算，推进AI模型及数据中心建设，迎接人工超级智能（ASI）时代。

吴泳铭强调大模型为下一代操作系统，AI云为下一代计算机，预计全球仅存5-6个超级云平台，阿里云至2032年数据中心能耗增10倍，算力以几何级数跃升。这一战略契合国家“人工智能+”政策，AI业务占比预计从当前20%升至更高。

消费者相关服务也有突破，阿里AI旗舰应用夸克发布“造点”平台，集成AI生图及生视频，首家支持音画同步生成，接入通义万相Wan2.5及全球领先Midjourney V7。用户可通过夸克APP体验一句话P图及创意视频，轻松实现一站式创作。这不仅扩大阿里AI应用场景，还强化用户黏性，预计带动云收入增长。

此外，有“科技女股神” Catherine Wood的Ark Invest时隔四年再次买入阿里巴巴，涉资1630万美元，反映外资基金看好集团良好AI及即服务转型，提振投资者信心。

集团战略聚焦“AI+云”和“大消费平台”。公司计划未来三年投资至少3,800亿元人民币于AI，过去四季度已投入超过1,000亿元人民币。据媒体报道，其半导体部门正在开发专为推理设计的AI芯片，补充辉达等供应，推进国产化，用于阿里云而非外售。这巩固其在亚太生成式AI基础设施的领导地位，AI应用已渗透高德、钉钉和淘宝搜索广告。充裕现金储备和股份回购计划，长期前景仍然乐观。

技术上，昨日大阳烛再创近期新高，升至保里加通道顶部，STC呈超买，但未有沽货讯号，RSI未见背驰，走势仍然强劲，若至今仍然未曾持有，建议等待低位10天线水平吸纳，157元水平吸纳，中线目标200元，不跌穿140元可以继续持有。

黄德几

正向教育证券投资分析课程首席资深导师

证券商协会会董

香港股票分析师协会理事

金利丰证券研究部执行董事黄德几

证监会持牌人士

并无持有上述股份

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