中国平安走势维持向好 伺机跟进

标签：金利丰证券

文章日期：2026年2月4日

| 分享

内地银监总局去年12月发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，下调保险公司相关业务风险因子，变相降低风险资本占用，提高资金投资配置效率。在政策支持、利率下行，以及资金流入推动估值重估，预计内险股今年前景偏向正面。中国平安（2318）拥有综合金融服务平台，2025年首三季营业收入9,016.7亿元（人民币，下同），按年增加4.6%，纯利为1,328.6亿元，按年增加11.5%，按季更录得升幅45.4%。期内，实现归属于母公司股东的营运利润1,162.64亿元，按年增加7.2%。期内，平安保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，按年上升1个百分点。

2025年首三季度，中国平安的寿险及健康险业务新业务价值357.24亿元，年增长46.2%，新业务价值率（按标准保费）按年上升9个百分点。代理人渠道新业务价值按年增加23.3%，人均新业务价值按年增长29.9%；银保渠道新业务价值按年增长170.9%。期内，平安产险实现原保险保费收入2,562.47亿元，按年增长7.1%%；整体综合成本率97%，按年优化0.8个百分点。另外，2025年前三季度，受贷款利率下行和业务结构调整、市场波动等因素影响，平安银行实现营业收入1,006.68亿元，按年下降9.8%；实现净利润下跌3.5%至383.3亿元。

集团积极推动人工智能（AI）应用，平安基于海量数据训练大模型，持续深化金融和医养领域垂域大模型的建设，依靠AI数字机器人、智能相机识别等。另外，集团多年来派息稳健，即使在2023年盈利倒退，亦未有减派息；现价计，预测市盈率约4.2厘。走势上，各主要平均线呈顺向排序属利好，STC%K线穿越%D线，惟MACD牛差距收窄，宜候低70元（港元，下同）以下分阶段吸纳，反弹阻力80元，不跌穿65元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份