蜜雪跨界卖啤酒 建「日茶夜酒」消费链 市场竞争激烈 能否杀出「红海」仍待观察

星岛日报 B11 财经 |1431 字 |2025-10-13

当传统啤酒巨头在存量市场中艰难寻求增长之际，一场由年轻消费者主导的变革正悄然重塑行业格局。近日，以平价茶饮著称的蜜雪集团（2097）收购现打鲜啤品牌「福鹿家」五成三股份，补齐了集团在「日茶夜酒」消费链上的关键拼图。在传统啤酒增长放缓下，一股以「茶啤」、「果啤」为代表的「新中式」精酿风潮强势崛起，这类产品通过降低酒精度、提升口感适饮性，并结合年轻化与社交化的品牌定位，成功拓展出新的市场增长点，这亦为跨界进军啤酒业的蜜雪冰城带来发展机会。不过，啤酒市场竞争极其激烈，蜜雪冰城能否杀出巨头环伺的「红海」，仍要拭目以待。记者 章杨若

据《天猫啤酒趋势白皮书》数据指出，18至24岁的Z世代正成为推动精酿啤酒增长的主力军，其中男性消费增速达25.9%，女性更达39.8%，与父辈截然不同的是，年轻人普遍抵制传统酒桌文化，却依然追求酒饮带来的味觉体验与微醺趣味，反映出新一代消费者对酒类价值观的转变。

Z世代成推动行业增长主力

另外，中研普华研究院发布报告指出，2030年精酿啤酒市场规模预计将突破2000亿元人民币，年复合增长率达18.5%，而截至今年8月，精酿相关企业总数突破7400间，当年新增企业数量超过1300间。

市场分析指出，蜜雪集团此次将福鹿家啤酒业务收归旗下，可视为拓展消费时段的战略妙棋，凭借其超过5万间终端门店的庞大网络，蜜雪冰城正致力于打破茶饮业务固有的日间消费限制，不仅补齐了集团在「日茶夜酒」消费链上的关键拼图，更有望构建跨越日与夜的全天候业务闭环，开拓新的增长曲线。

尽管如此，此次战略布局并未在资本市场激起太大波澜，收购消息公布后，蜜雪集团的股价表现平淡，翌日仅微涨0.93%。金利丰证券研究部执行董事黄德几对此表示，零售行业整体疲软，消费端支撑不足，即便部分年轻人偏好特调啤酒，但尚未形成规模化的消费趋势，难以成为拉动行业增长的催化剂。他认为，除非出现重大政策利好或消费趋势转变，否则啤酒行业短期内难有显著增长。

事实上，蜜雪集团此番进军的国内鲜啤赛道，已是巨头环伺的「红海」。面对青岛啤酒（168）以「鲜啤1903社区店」闪电布局，以及华润啤酒（291）旗下「雪花鲜酿工坊」凭借工厂直供及低价加盟策略的迅猛扩张，行业在低价区间的「内卷」已趋白热化。在浙江经营一间「日咖夜酒」酒吧的杨盛表示，目前鲜酿价格不断下降，部分产品的价格已与平价饮料相当，利润并不是十分可观。

或被拖入「价格战」泥潭

在此背景下，分析指出，倘若蜜雪集团仅凭其价格优势切入市场，极易被拖入利润微薄的「价格战」泥潭，其核心的茶饮业务今年上半年毛利率为30.3%，而鲜啤因涉及高成本的冷链物流与酿造工艺，毛利率本已面临一定压力，若再采取低价竞争，恐将陷入「营收增长而利润不增」的局面。

黄德几认为，年轻一代的饮酒习惯正在发生变化，低酒精、健康饮品的需求上升，传统啤酒的吸引力有所减弱，华润等行业龙头企业经营压力持续加大，面临成本难降、售价难涨、需求疲软的「三重困境」，尽管行业整体保持稳定，但缺乏明显的增长亮点，市场对啤酒板块的投资热情不高。

他续指，啤酒企业需要加快产品创新和品牌升级，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，未来行业或将呈现「强者恒强」的格局，具备创新能力和差异化优势的企业，才有望在市场中保持领先地位。

"啤酒企业需要加快产品创新和品牌升级，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。"

金利丰证券研究部执行董事黄德几