明报 - 润电经营现金流充裕 伺机跟进

标签：金利丰证券

文章日期：2026年6月3日

润电经营现金流充裕 伺机跟进

国家能源局早前公布 ，今年4月份，全社会用电量8,205亿千瓦时，按年增长6%，而今年1至4月份，全社会用电量33,345亿千瓦时，按年增长4.5%。市场预期内地今年用电需求将保持稳步增长，其中工业和新型基础设施（如数据中心、充换电服务业）是主要推动力量。华润电力（836）积极由传统火电业务，逐步转型至新能源业务，有望抵消部分火电板块的压力。

今年4月份，集团附属电厂售电量达到2,033.6万兆瓦时，按年增加10.9%，其中，受风速下降影响，附属风电场售电量按年减少2.6%至502.9万兆瓦时；附属光伏电站售电量按年增加46.7%至157.9万兆瓦时。至于今年首4个月，附属电厂累计售电量8,097.3万兆瓦时，按年上升14.9%，其中，受风速下降影响，附属风电场售电量按年减少2.1%至1,903万兆瓦时；附属光伏电站售电量按年增加45.3%至500万兆瓦时。

集团计划2026年现金资本开支预计约为472亿元，其中约350亿元用于风电、光伏电 站的建设，约76亿元用于火电机组的建设。集团计划今年内投产的燃煤发电机组权益 装机容量共350兆瓦，包括湖北宜昌电厂二期一台热电联产机组。2025年度派末期息0.771元，按年升11.6%，连同中期息0.356元，全年股息合计每股1.127元；现价计，2026年预测股息率约4厘。

润电上月中宣布，中国证监会已同意分拆华润新能源（CR New Energy）于深圳证券交易所主板上市的注册申请。走势上，今年2月2日跌至16.9元止跌回升，形成上升轨，各主要平均线呈顺向排序属好，MACD牛差距扩，STC%K线升穿%D线，可考虑21元以下吸纳，目标阻力24元，不跌穿19.5元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份