ETNET - 港灯(02638)财务稳健，中长线部署

股份推介

2638港灯－ＳＳ(2638)

建议 : 候低分段吸纳($6.20以下)

止蚀 : $6.00目标 : $6.80

理由 :

　　港灯(02638)是本港间电力公司之一，业务包括发电、输配电及供电，供应电力予香港岛和南丫岛。集团财务稳健，经营现金流强劲，过往的股息金额稳定，较具抗跌力。截至2026年6月30日止6个月，集团收入59.39亿元，按年增加6.7%，纯利上升0.2%至10.03亿元，未计利息、税项、折旧及摊销前溢利(EBITDA)上升8.8%至43.03亿元。2026年上半年，集团的售电量按年增加2%，主要由于天气相对和暖，加上经济改善，带动商业客户的用电需求增长。

　　港灯继续推进2024-2028年度发展计划的各项主要工程，新一台燃气联合循环发电机组L13地基工程已经完成，目前正进行钢结构主体建筑工程，大部分设备预计在2027年初交付。首两台新的单循环燃油机组GT8和GT10的安装工程进展顺利，将由2027年初起分阶段投入商业运作，提供紧急发电容量。其后，集团将拆卸老旧的燃油机组GT6，并安装最后一台新单循环燃油机组GT9，并预计在2028年年底前投入商业运作。

　　今年6月底，银行结存及现金为5,100万元，净负债为511.17亿元，而净负债对净总资本比率为51%。2026年上半年，港灯可供分派收入维持14.08亿元，中期息维持每股15.94仙；现价计，预测股息率5.1厘。走势上，近日先后失守10天和20天线，STC%K线续走低于%D线，MACD熊差距扩阔，宜候低6.2元以下分阶段吸纳，中线目标6.8元，不跌穿6元续持有。《金利丰证券研究部经理　黄智慧》

※　笔者无持有上述股份任何权益

＊《经济通》所刊的署名及/或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。