明报财经网 - 电能财务稳健 较具防守性

标签：金利丰证券

文章日期：2026年10月22日

港股走势，恒指昨日下挫717点，收报22,934点，失守23000关，创三个月新低。以目前的市况，股息率较高的公用股，相对较具防守性。电能实业（0006）主要从事多元化的电力和天然气业务，遍布全球不同地方，大部份在规管计划或长期承购合约下营运，为集团提供稳定的业绩表现。集团财务稳健，截至2026年6月30日，集团净现金水平为425.05亿元，银行存款及现金452.68亿元，无抵押银行贷款总额为27.63亿元。集团维持派发中期股息每股78仙不变；现价计，预测股息率4.7厘。

截至2026年6月30日止中期，纯利147.04亿元，按年大幅上升 383%。电能旗下多项受规管公用事业资产进入新规管期，监管重置后更高回报率更高。英国仍然为集团最大市场，业务涵盖发电、配电、配气和可再生能源；当地业务今年上半年分部溢利131.26亿元，按年增长661%，增幅主要来自出售UKPN及 UK Rails权益所得的收益，以及整体业务的良好营运表现。新规管期开展后，Northern Gas Networks NGN) 及 Wales & West Utilities WWU)均录得稳健的业绩和回报。

至于澳洲，Victoria Power Networks VPN)、United Energy UE) 及 Australian Gas Networks（南澳洲 省）已于 2026年7月1日进入新的5年规管期，未来数年将带来更稳定和可预期的回报。今年上半年，澳洲业务带来7.37亿元的溢利贡献，按年增加 13%，主要归因于业务表现理想，以及更利好之汇率。今年上半年，投资于港灯电力投资（2638）录得溢利贡献3.35亿元，与去年同期的3.34亿元相若。

走势上，近期股价横行整固，MACD维持牛差距，STC%K线跌穿%D线，可考虑58元以下吸纳，目标阻力64.2元，不跌穿55元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份