建滔集团走势维持向好

建滔集团（148）主要从事三大业务，包括覆铜面板、印刷线路板和化学产品。2025年上半年，集团的营业额216.08亿元，按年增加6%，纯利增加71%至25.82亿元，EBITDA增加28%至47.71亿元。受惠于整体电子市场需求畅旺，人工智能（AI）等高端领域快速发展，围绕AI概念的新兴电子产品更是需求强劲，带动集团覆铜面板产品及印刷线路板产品的需求增长。2025年上半年，覆铜面板的营业额上升10%至97.6亿元，分部EBITDA上升3%至16.4亿元；印刷线路板的收入增加11%至64.51亿元，分部EBITDA上升8%至12.17亿元。

集团已成功研发多种高频高速产品可以应用于AI服务器内的GPU主板，并成功研发了应用于AI服务器HVLP3铜箔及IC封装载板用超薄VLP铜箔。应用于高端通信领域，尤其是在5G、6G通信和AI服务器中的低介电玻纤纱目前市场供不应求，集团在广东省清远市建设的生产低介电玻纤纱的第一个窑炉已在2025年上半年投产，在下半年再增加三个窑炉生产低介电玻纤纱，产品将包括更高附加值的第二代低介电玻纤纱，满足5G、6G通信、AI发展带动高算力对产品的要求。另外，集团计划在广东省韶关市建设的年产7万吨电子级玻纤纱及年产9600万米电子级玻纤布，将于2026年下半年投产。至于海外布局，集团将在泰国分阶段增加两期各40万张的产能至合共180万张的产能。

另外，集团在泰国额外增加印刷线路板产能每月120万平方呎之项目，预期将于2026年下半年投产，于越南增加印刷线路板产能每月110万平方呎之项目，其中第一期60万平方呎预期将于2026年上半年投产，新增加的产能可以满足海外客户的需求增长。至于化工部门，集团在广西北海市筹建年产34万吨的烧碱项目，第一期20万吨将于2026年上半年投产，节省运输成本。现价计，预测股息率约4.7厘。走势上，早前突破横行阻力，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩宽，可考虑27.5元以下吸纳，目标阻力31.7元，不跌穿26元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份