华富财经网 - 香港电讯预测息率7厘 具防守性

香港电讯 （6823）专注于本地业务，业务稳健及派息稳定，基本因素稳定。截至2025年12月3日止年度，集团总收益365.5亿元，按年增加5%，股份合订单位持有人应占溢利上升4%至52.86亿元，EBITDA总计增长4%至142.34亿元。香港电讯派息近年逐年增加，2022年至2024年分别增加2%、3%、3%，2025年多派息4%至0.8177元；以现价计，预测股息率7厘，具有防守性。

2025年度，本地数据服务收益增长6%至143.1亿元，带动本地电讯服务收益增加3%至177.85亿元。至于流动通讯服务，2025年度服务收益增加5%至91.57亿元，主要由于漫游总收益持增加8%、5G后付客户基础扩大，以及市场对流动通讯企业解决方案的需求上升所推动。截至2025年12月底， 流动通讯后付客户基础中的5G计划用户达到209.6万，按年增长20%，占整体后付客户基础的60%。

人工智能（AI）服务及应用在消费者及企业层面的供应日趋普及，需求亦持续攀升。集团在2025年初推出 800G AI Superhighway方案，由容量逾100T的核心网络推动，可支援AI驱动的工作流程，并为关键工作提供多重路径。集团近期于落马洲河套地区设立全新 AI 机楼以服务北部都会区，及连接香港各数据中心的据点。

另外，招商局一方2024年收购香港电讯光纤业务40%股%的股权及应收账款，代价8.7亿美元（约67.9亿港元），香港电讯早前宣布，接获招商局资本提出要约，向香港电讯收购相关业务额外 9%的股权，及目标集团欠付目标公司现有股东若干股东应收账款的9%。集团表示，是次进一步出售光纤业务，所得款项将会用于偿还债务。

走势上，上周五重上10天、20天和50天线，STC%K线续高于%D线，MACD熊差距收窄，可考虑11.75元以下吸纳，中线目标13元，不跌穿11.4元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份