美国联邦政府自10月1日起再度陷入停摆，这场由预算分歧引发的危机，已进入第六天，预计将延续至本周。共和党主导参议院试图推动一项为期7周临时支出法案，以54对44票，无法超过所需60票门槛。与此同时，特朗普政府退出强硬措施反击，冻结芝加哥21亿美元交通项目拨款，以及纽约18亿美元基建拨款，明显是对民主党执政城市的针对性施压。

这次停摆导火线，源于两党在医疗政策上大相径庭的立场。共和党坚持逐步缩减《平价医疗法案》(ACA)的额外补贴，认为这是高成本财政负担，会进一步膨胀联邦赤字；民主党则誓死捍卫这些补贴，警告若不延长，将有数百万中低收入家庭在2026年面临保险费暴涨一倍的困境。参议院多数党领袖John Thune直言，民主党迟早要面对现实。而弗吉尼亚州民主党参议员Tim Kaine则强调，白宫必须先承诺暂停裁员和预算削减，方能重启谈判。据悉，弗吉尼亚州拥有大量联邦员工，已有数十万人被迫进入无薪假状态。

虽然两党非正式磋商仍在进行，但到目前为止仍然未有任何迹象让档，可以在短期之内收集双方的分歧。南卡罗来纳州共和党人Lindsey Graham预测，民主党最终将让步，通过一项剔除医疗补贴的清洁法案，以避免停摆恶化。白宫方面虽表态开放谈判，但前提是先恢复政府运作，医疗议题则留待后续单独处理。

美国联邦政府停摆，虽然早已司空见惯，但今年这一回，背景更为复杂，美国经济已现疲态，就业市场降温、通胀压力犹存，加上关税政策余波，投资者对联储局10月底减息预期已达近100%。最直接的冲击，莫过于关键经济数据未能发布。原定10月3日公布的9月非农就业报告，由于劳动统计局员工休假而推迟，市场原本预测上月非农业绩为增长，只增加约4.5万个，远低于正常下季的水平。

更令市场担忧的事，有“小非农”之称的ADP私人部门就业报告，9月减少32,000个职位，为2023年来第一次出现负增长，并且大幅向下修订8月数据至仅增22,000个。如果华府停摆延长，这些“数据黑洞”将放大市场不确定性，影响投资者对年底FOMC会议预测，甚至成为美股获利回吐的借口。回顾2018-2019年的35天停摆，道琼斯指数一度跌5%，虽之后反弹，但可以预期的事，联邦政府停摆时间愈长，对经济数据的评估越难掌握，对金融市场造成的负面影响愈大。

从历史角度判断，美国联邦政府停摆，对实体经济伤害或许有限，但若果僵局持续，金融市场波动性将难免升温。华府这场闹剧，不仅考验两党妥协智慧。

保持警惕静观其变，或许是最理想策略。