汇控(00005)股息率仍具吸引力，中长线部署

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理 由　：

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汇丰控股 (00005)

建 議 　：分段吸纳($105.00以下)

止 蝕 　：$98.50 目 标　 ：$120.00

理 由　：

　　美国联储局一如预期减息0.25厘，银行的净息差收窄在所难免，惟汇丰控股(00005)业务遍布全球，而且近年来财富管理及卓越理财业务表现强劲，预期有助抵销净利息收入下滑的影响。今年上半年，汇控的净利息收益168亿美元，较2024年上半年减少1亿美元。净利息收益率为1.57%，较2024年上半年的1.62%下跌5个基点。期内，集团税前利润按年减少27%至158亿美元，单计第二季，税前利润按年下跌29%至63亿美元，主要由于确认与联营公司交通银行(03328)相关的摊薄和减值亏损21亿美元。

　　今年上半年，财富管理及个人理财(IWPB)部门收入按年增长19%，主要受惠利息回升、保险业务复苏及投资产品需求增加，带动整体非利息收入录得正增长，为未来收入来源多元化奠定基础。管理层重申维持2023至2025年间每年双位数股东权益回报率(RoTE)目标不变。汇控派发中期息每股0.1美元，并启动新一轮高达30亿美元股份回购计划，反映管理层维持稳健的资本回馈政策。

　　现价计，预测股息率4.7厘，仍高于美国10年期债息4.1厘，可作中长线收息之选。走势上，各主要平均线呈顺向排序属利好， STC%K线续走高于%D线，惟MACD牛差距收窄，宜候底105元以下分阶段吸纳，中长线目标价120元，不跌穿98.5元可继续持有。《金利丰证券研究部经理　黄智慧》

※　笔者无持有上述股份任何权益

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