联想集团(00992)捕捉AI机会，具增长潜力

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理由：

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联想集团 (00992)

建议：吸纳($11.30以下)

止损：$10.70 目标：$12.70

理由：

人工智能(AI)快速发展，联想集团(00992)计划将旗下全系列产品（包括PC、服务器、云端服务等）全面导入AI，例如推出多款具备本地AI运算能力的笔记型电脑，如 ThinkPad X1 Carbon AI，搭载专用AI芯片与Copilot+功能。由个人电脑、平板电脑、智能手机及其他智能设备业务组成的智能设备业务(IDG)，截至2025年6月30日止的第一财季的分部收入按年增长18%至134.6亿美元，经营业利润上升15%至9.5亿美元，主要受惠于人工智能个人电脑渗透率增加、高端产品销售迅速增长。

首季度，基础设施方案业务(ISG)收入按年增加36%至42.9亿美元，主要得益于主要客户在云端的投资增加，以及企业市场的扩张，导致服务器需求强劲。至于方案服务业务(SSG)，在2025/2026财年首季再录得创纪录的收入，收入按年增加20%至22.6亿美元，经营业利润上升26%至5亿美元，得益于先进服务及人工智能驱动解决方案的全栈式产品组合。期内，研发投资按年增加10%至5.2亿美元，带动混合式人工智能策略的发展，并加强集团产品组合的人工智能能力。

走势上，自6月起形成上升轨，100天线走高于250天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，可考虑11.3元以下吸纳，目标阻力12.7元，不跌穿10.7元续持有。《金利丰证券研究部经理 黄智慧》

※ 作者无持有上述股份任何权益

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