香港电讯(06823)息率具吸引力，中长线部署

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理由：

股份推介

香港电讯－ＳＳ (06823)

建议：吸纳($11.50以下)

止损：$11.00 目标：$12.60

理由：

香港电讯(06823)专注于本地业务，业务稳健，高股息回报，具有一定吸引力。截至2025年6月30日止六个月，总收益173.2亿元，按年增加4%，总收益（未计流动通讯产品销售）亦上升4%。集团通过人工智能(AI)应用重塑工作流程，以提升效率及优化成本，带动EBITDA总计上升3%至63.8亿元。人工智能技术和应用快速发展，集团将AI融入业务运营，为个人和企业客户提供更优质的服务。

今年上半年，电讯服务总收益按年增加4%至120.6亿元，分部EBITDA上升3%至42.96亿元，边际利润为35%。期内，本地数据服务收益按年增加8%至68.7亿元，带动本地电讯服务收益增加5%至87.14亿元。本地数据服务为本地电讯服务分类的最大组成部分，占收益79%。今年上半年，流动通讯业务的服务收益上升5%至41.89亿元，流动通讯服务EBITDA增加5%至24.1亿元，边际利润维持稳定在58%。随着国际旅游全面复苏，个人出境漫游收益在今年上半增加11%，达到疫情前水平的141%。

股份合订单位持有人应占溢利上升4%至20.7亿元。每个股份合订单位的中期派息为33.8分，按年上升2.7%。现价计，预测股息率7.1厘。走势上，8月5日升至12.6元遇阻回落，形成下降轨，惟STC%K线升穿%D线，MACD牛差距扩大，可考虑11.5元以下吸纳，目标阻力12.6元，不跌穿11元续持有。《金利丰证券研究部经理 黄智慧》

※ 作者无持有上述股份任何权益

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