中银香港(02388)重上各主要平均线

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理 由　：

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中银香港 (02388)

建 议 　：吸纳($40.50以下)

止 蚀 　：$38.50 目 标　 ：$44.90

理 由　：

中银香港(02388)为本港唯一的人民币业务清算行，在人民币清算和产品上具优势。 2025年度，集团提取减值准备前之净经营收入770.19亿元，按年上升8%，纯利增加5%至401.21亿元，经营溢利上升4%至505.32亿元。去年度，集团的净利息收入按年增加1.1%至529.11亿元；净息差(NIM)1.4%，较上年的1.46%下跌6个基点。另外，集团在成本管理具优势，去年成本对收入比率按年改善0.93个百分点至23.62%，仍持续处于本地银行业较佳水平。

去年度，集团的净服务费及佣金收入按年上升13.9%至112.7亿元。投资市场气氛良好，客户财富管理需求增加，集团的证券经纪、保险和基金分销及管理佣金收入按年分别上升45.2%、95.6%、43%和252.4%。 2025年，贷款及其他账项减值准备净拨备为82.48亿元，按年增加33.03亿元。截至2025年12月底，减值贷款比率为1.14%，较2024年的1.05%扩阔9个基点。

集团大力发展粤港澳大湾区跨境金融业务，并积极拓展东南亚业务。截至2025年末，东南亚相关存款及贷款较上年末分别增长20.2%及9.6%（不含汇率变动）。 2025年东南亚相关收入按年增长6.2%（不含汇率变动）。董事会建议派发2025年末期股息每股1.255元，连同前三次中期股息，全年共派2.125元，按年增加6.8%；派息比率56%，按年升1个百分点。现价计，股息率5厘。走势上，今早重上10天、20天和50天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊转牛差距，可考虑40.5元以下吸纳，目标阻力44.9元，不跌穿38.5元续持有。 《金利丰证券研究部经理　黄智慧》

※　笔者无持有上述股份任何权益

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