中银香港（2388）为本港唯一的人民币业务清算行，在人民币清算和产品上具优势。截至今年6月底止上半年，提取减值准备前之净经营收入400.22亿元，按年上升13.3%，纯利增加10.5%至221.52亿元。期内，利息收入按年减少3.5%至250.63亿元；净息差（NIM）1.34%，较去年12月底的1.46%下跌12个基点。若计入外汇掉期因素，净息差为1.54%，按年跌7个基点。集团在成本管理具优势，今年上半年成本对收入比率按年改善2.22个百分点至20.76%，仍持续处于本地银行业较佳水平。

今年上半年，净服务费及佣金收入为62.92亿元，按年上升25.8%。投资市场气氛回暖，客户财富管理需求增加，保险、证券经纪和基金分销及管理佣金收入按年分别上升222.8%、64.1%、37.8%和223.5%，信托及托管服务和缴款服务佣金收入亦分别按年增长18.1%及6.6%，买卖货币及汇票佣金收入则按年下降。服务费及佣金支出上升，主要因业务量上升所致。2025年上半年，贷款及其他账项减值准备净拨备为32.64亿元，按年增加57.9%。截至2025年6月30日，减值贷款比率为1.02%，较去年12月底的1.05%收窄3个基点。一级资本比率及普通股权一级资本比率均为23.69%。

随着人民币国际化，人民币相关产品更趋多元化，中长期而言，中银有望从受惠。集团大力发展粤港澳大湾区跨境金融业务，亦积极推进东南亚业务发展。截至2025年6月底，东南亚相关存款及贷款较上年末分别增长10.5%和8.4%（不含汇率变动）。2025年上半年东南亚相关收入按年增长9.3%（不含汇率变动）。另外，有报道指中银香港有意申请稳定币发行人牌照，并正积极筹备，力争成为首批获批机构之一。

集团拟派第二次中期息为每股0.29元，连同第一次均为0.29元，上半年共派0.58元，较去年同期增加1.75%。现价计，预测股息率5.6厘。走势上，自4月中起形成上升轨，目前企稳各主要平均线之上，STC%K线续走高于%D线，MACD熊差距收窄，宜候低36元以下吸纳，中线上望40元，不跌穿33.6元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

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笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份