明报财经网 - 中国平安股息率具吸引力

标签：金利丰证券

文章日期：2026年7月20日

早前多家内地保险资金机构正式获准参与债券通「南向通」债券投资，为内险公司庞大的资产开辟了全新的境外高品质资产配置渠道，有助于提升整体投资收益率。中国平安（2318）拥有综合金融服务平台，有利客户交叉销售，客户黏性与客均合同数较同业为高。2026年第一季度，集团收入2,384.8亿元（人民币，下同），按年下跌7.1%，纯利倒退7.4%至250.2亿元，而实现归属于母公司股东的营运利润407.8亿元，按年增加7.6%。

寿险和健康险业务持续增长。今年第一季度，集团寿险及健康险业务的新业务价值（NBV）155.74亿元，按年增加20.8%，用来计算新业务价值的首年保费上升45.5%至663.4亿元。期内，寿险及健康险业务的营运利润上升6.4%至296.96亿元。银保渠道、社区 金融服务及其他等渠道，对平安寿险新业务价值的贡献占比按年提升6.8个百分点。今年首季度，平安产险原保险保费收入909.51亿元，按年增加6.8%；保险服务收入按年上升3.9%至843.34亿元；整体综合成本率95.8%，按年增加0.8个百分点。

至于银行业务，平安银行今年第一季度实现营业收入352.8亿元，按年上升4.7%，净利润增加3%至145.2亿元。期内，净息差1.79%，较去年同期下降4个基点，较去年全年上升1个基点。截至2026年3月底，不良贷款率1.05%，拨备覆盖率219.59%；核心一级资本充足率9.51%，较年初上升0.15个百分点。另外，集团继续慷慨派息，2025年全年股息每股现金2.7元，按年增加5.9%；全年现金分红总额488.9亿元，连续14年保持增长。现价计，预测股息率约6厘，具有一定吸引力。

走势上，6月26日跌至50元（港元，下同）止跌回升，形成上升轨，重上10天和20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，宜候低53.5元以下分阶段吸纳，反弹阻力60.5元，不跌穿50元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份