ETNET - 中移动(00941)重上20天线，中长线部署

股份推介

中国移动(941)

建议 : 分段吸纳($79.00以下)

止蚀 : $76.00目标 : $83.50以上

理由 :
　　中移动(00941)在内地电讯市场具领导地位，拥有庞大的客户群，而且经营现金流充裕，具有一定防守性。截至2026年6月30日止中期，集团营运收入为5,380亿元（人民币，下同），按年下跌1.1%，同口径实现正增长；其中，主营业务收入为4,527亿元，算力服务、智能服务收入占主营业务收入比达到22.6%。期内，纯利789亿元，按年下跌6.3%，EBITDA下降6.6%至1,736亿元。集团财务保持稳健，今年上半年经营现金净流入为1,149亿元，按年上升37%，自由现金流增加111.6%至539亿元。
　　今年上半年，集团的移动客户数净增加588万户；于今年6月底，移动通信客户总数10.11亿户，其中5G网络客户达到6.87亿户，净增4,474万户。随着人工智能(AI)应用愈来愈广泛，推动云端算力的需求，集团的「AIDC+网络+算力+运维」服务能力明显提升。今年上半年，算力服务收入529亿元，按年增加14%；数据中心收入按年增加13.2%至190亿元，其中AIDC收入增加486.1%。智算服务收入上升130.1%至53亿元，贡献算力服务收入增量的46.1%。云算应用收入按年增长5.9%，其中移动云盘收入按年增长14.1%。
　　集团宣布派发中期股息每股2.51元，按年增长0.3%；折合每股2.9003港元， 按年增长5.5%；现价计，预测股息率达6.8厘。走势上，今年7月30日升至82.05元（港元，下同）遇阻回落，目前横行整固，今早重上20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD熊差距收窄，可考虑79元以下分阶段吸纳，若以大成交突破83.5元阻力，升势有望持续，不跌穿76元续持有。《金利丰证券研究部经理　黄智慧》

※　笔者无持有上述股份任何权益