明报 - 京东物流处于上升轨 走势维持向好

标签：金利丰证券

文章日期：2026年8月3日

京东物流（2618）从事一体化供应链物流解决方案和服务，以“一体化供应链”与“自营仓配网络”为竞争优势，同时在海外拓展方面取得进展。截至2026年3月31日，集团的仓储网络已几乎覆盖全国所有的县区，包括由集团运营的 1,600多个仓库和由云仓生态平台上第三方业主经营的2,000多个云仓；仓储网络总管理面积超过3,400万平方米，包括云仓生态平台上云仓的管理面积。截至2026年3月31日止季度，收入605.8亿元（人民币，下同），按年上升29%，纯利增加95%至8.8亿元；期内，非国际财务报告准则（Non-IFRS），利润按年上升40%至10.5亿元，EBITDA上升22%至45.9亿元。

2026年第一季度，集团来自一体化供应链客户收入按年增加26%至292亿元，占总收入的48.2%；主要受惠于来自京东集团（9618）的收入增加，以及受外部一体化供应链客户的收入增加带动。集团的单客户平均收入由2025年第一季度的134,812元增加至2026年第一季度的143,650元。2026年首季度，伴随京东集团正式在欧洲推出线上零售业务Joybuy，京东物流的自有快递品牌JoyExpress也在英国、德国、荷兰和法国等欧洲核心区域同步运营，进一步提升海外业务本地化运营能力。在快运业务方面，集团完成对德邦物流的重组整合后，提升了整体网络利用率。

另外，集团公布，董事会已授权并批准自批准日期起计48个月期间，在公开市场回购最多价值12亿美元之公司股份的计划。集团将于8月13日公布2026年中期业绩，值得留意。走势上，自今年6月底起形成上升轨，重上各主要平均线，STC%K线回升至接近%D线，MACD牛差距扩大，可考虑14.5元（港元，下同）以下吸纳，目标阻力16.8元，不跌穿13.6元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份