明报 - 创科全球供应链布局 提升竞争力

标签：金利丰证券

文章日期：2026年5月4日

创科实业（0669）主要从事产销电动工具，以及地板护理及清洁，其产品出口至美国业务占比高。集团2025年度来自北美的收入按年增加3.3%至114.4亿元，占总收入的75%；按当地货币计算，欧洲业务增长9%，同时其他地区则录得0.3%下跌。集团两大核心品牌MILWAUKEE及RYOBI在2025年均表现稳健；按当地货币计算，MILWAUKEE业务增长7.9%，而RYOBI则增长5.4%。目前，美国的关税政策相对稳定，而且集团分散全球生产基地，成功拓展至越南、墨西哥和美国，减少对单一市场的依赖，提升营运灵活性。

2025年度，集团的销售额按年增长4.4%至153亿美元，纯利上升 6.8%至12亿美元。整体毛利率持续增长，由2024年度的40.3%，上升0.9个百分点至41.2%。展望在2026年，集团有信心在2027年前达成息税前盈利率10%的内部目标，方向将会取得良好进展。同时，集团预期将连续第四年录得超过10亿美元的年度自由现金流。集团财务稳健，于2025年自由现金流近14亿美元，去年底净现金7亿美元。

集团拟派末期股息每股132港仙，按年增加12%，连同中期息125港仙，2025年全年合计派息总额为每股257港仙，按年上升13.7%。另外，董事会计划于未来十八个月内酌情执行规模最多达5亿美元的股份回购。走势上，今年3月底跌至100天线见支持，昨日重上10天和50天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，可考虑110元以下吸纳，目标阻力129元，不跌穿100元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份