明报 - 国泰财务稳定 股价整固后有望再上

国泰航空（0293）积极拓展全球网络，国泰航空今年7月份载客量载客量271.4万人次，按年增加9%，可用座位公里数（千位）按年增加5%，乘客运载率按年上升1.3个百分点至87.2%；收入乘客公里数（千位）按年增加6.6%，主要受惠于传统暑期旅游旺季。2026年首七个月，国泰航空载客量按年增加16.2%至1,872万人次。今年7月份，货运业务亦持续录得增长，国泰货运月内运载14.9万吨货物，按年上升6%；今年首七个月，载货量较按年增加8.1%至101.8万吨。然而，中东地区局势升温，令过去数月有所回落的航空燃油价格在7月再度上升。

截至2026年6月30日止中期，集团收益总额680.61亿元，按年上升25.3%，纯利增加71%至62.43亿元，当中包括14亿元来自集团所持中国国航（753）权益摊薄至12.85%而产生的视作出售联属公司收益。期内，燃油成本总额241.02亿元，按年增加67%燃，主要由于平均飞机燃油价格上升53.2%，以及耗油量增加9%。期内燃油对冲转为录得盈利8.78亿元，而2025年同期录得亏损2.18亿元；计及对冲影响后，燃油成本净额加58.5%至232.2亿元。另外，附属公司香港快运在今年上半年录得除财务支出净额及税项前亏损7,300万元，较去年亏损5.24亿元大幅收窄。

截至2026年6月底，集团的机队规模为235架飞机，平均机龄12.3年；尚未交付订单105架。于2026年6月30日，国泰航空及香港快运提供定期客运航班前往全球共超过100个航点。集团承诺投资1,500亿元用于机队、客舱及贵宾室产品，以及数码创新。集团派第一次中期息26仙，按年增加30%；现价计，预测股息率约6.1厘。走势上，8月7日升至15.22元遇阻回落落，期后横行整固，STC%K线升穿%D线，MACD熊差收窄，可考虑14.3元以下吸纳，中线目标17元，不跌穿13元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份