明报 - 宁德时代企稳50天线 整固后有望再上

标签：金利丰证券

文章日期：2026年6月30日

宁德时代（3750）在全球新能源电池产业具龙头地位，主要产品包括动力电池和储能电池。2025年度，集团实现动力电池销量541GWh，按年增长41.9%，全球市占率突破历史新高。期内，集团实现储能电池销量121GWh，按年增长29.13%，持续构建储能系统解决方案和服务能力。集团将电动化延伸至低空、船舶、数据中心等领域，快速拓展换电网络及服务。2026年第一季度，受惠于主营业务持续增长，集团实现营业收入1,291.3亿元（人民币，下同），按年增加52.5%，纯利上升48.5%至207.4亿元，而扣除非经常性损益的净利润增加53%至 180.9亿元。

2025年度，集团的锂电池产能772GWh，期末在建产能321GWh。去年，集团加大境内外锂电池生产基地建设投入，持续提升交付能力。集团稳步推进中州基地、济宁基地、福鼎基地、溧阳基地、宜宾基地、匈牙利工厂及印尼电池产业链等项目的建设。集团具市场优势，增强对上游资源和下游客户的议价力。另外，据内地媒体报道，宁德时代位于江西宜春的枧下窝锂矿已取得恢复生产所需各项证件，包括最关键的安全生产许可证，6月29日已经复产。

集团在今年5月底发行2026年度第三期绿色科技创新债券，发行总额50亿元，发行利率1.5%，期限为3+2年。另外，今年4月底，集团完成以配售价每股628.2元（港元，下同）配售6,238.5万股，所得款项净额为391.1亿元，资金将用于全球新能源项目建设和零碳业务布局、研发投入、补充日常营运资金及其他一般企业用途，以加速实施全球化零碳战略并支撑长期可持续发展。

虽然配股消息一度令股价急挫，并失守配售价，但股价跌至600元水平见支持，并在数日后回补下跌裂口，反映资金已重新承接。走势上，6月3日升至794.5元遇阻回落，期后股价反复整固，企稳50天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，宜候低670元以下吸纳，目标阻力 794.5元，不跌穿607元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

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