ETNET - 德翔海运(02510)手持净现金，股息回报吸引

股份推介

2510德翔海运(2510)

建议 : 吸纳($12.20以下)

止蚀 : $11.30目标 : $14.96

理由 :

　　德翔海运(02510)主要提供集装箱航运服务，以亚太地区为核心经营重心。2026年上半年，集团总收入6.6亿美元，按年增加3%，其中集装箱航运服务收入上升2.6%至6亿美元，占总收入90.9%，乃主要由于推出全新的红海航线服务，产生收入1,300万美元。今年上半年，集团的纯利2.3亿美元，按年增加23.3%。受惠于平均运费上涨及舱位租金成本减少，整体毛利率由2025年上半年的19.8%，增加5.6个百分点至2026年上半年的25.4%。

　　截至今年6月底，集团营运船舶总数为47艘，总运力达139,743TEU；整体平均船龄约为4.8年，其中自有船舶的平均船龄更低，为2.2年。2026年上半年，集团的航运量略为减少至810,842TEU，惟整体平均每TEU收入由715美元上升至741美元，增幅3.6%。集团的财务状况稳健，营运现金流充裕。2026年6月30日现金及现金等价物5.59亿美元，未产生任何银行借款，资本负债率为零。集团派中期息每股0.07美元（折合约0.546港元）；现价计，预测股息率约7.4厘。

　　走势上，自10月中下跌，失守10天、20天和50天线，惟MACD熊差距收窄，STC%K线略走高于%D线，可考虑12.2元以下吸纳，目标阻力14.96元，不跌穿11.3元续持有。《金利丰证券研究部经理　黄智慧》

※　笔者无持有上述股份任何权益

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