香港电讯股息率高 具防守性

标签：金利丰证券

文章日期：2026年3月9日

中东冲突未有结束迹象，港股波动加剧，高息股防守性相对较高。香港电讯 （6823）专注于本地业务，业务稳健及派息稳定。截至2025年12月3日止年度，集团总收益365.5亿元，按年增加5%，股份合订单位持有人应占溢利上升4%至52.86亿元，EBITDA总计增长4%至142.34亿元。香港电讯派息近年来逐年增加，2022年至2024年分别增加2%、3%、3%，2025年多派息4%至0.8177元；以现价计，股息率6.75厘，具有防守性。2025年末期每单位分派为47.97分，将于2026年5月26日除净。

2025年度，本地数据服务收益增长6%至143.1亿元，带动本地电信服务收益增加3%至177.85亿元。至于流动通讯服务，2025年度服务收益增加5%至91.57亿元，主要由于漫游总收益持增加8%、5G后付客户基础扩大，以及市场对流动通讯企业解决方案的需求上升所推动。人工智能（AI）日趋普及，需求亦持续攀升。集团在2025年初推出 800G AI Superhighway方案，由容量逾100T的核心网络推动，可支撑AI驱动的工作流程，并为关键工作提供多重路径。集团近期于落马洲河套地区设立全新 AI 机楼以服务北部都会区，以及连接香港各数据中心的据点。

另外，招商局一方2024年收购香港电讯光纤业务40%股份及应收账款，代价8.7亿美元（约67.9亿港元），香港电讯最新宣布，接获招商局资本提出要约，向香港电讯收购相关业务额外9%的股份，以及目标集团欠付目标公司现有股东若干股东应收账款的9%。集团表示，是次进一步出售光纤业务，所得款项将会用于偿还债务。

走势上，近日先后失守10天和20天线，STC%K线续低于%D线，MACD牛转熊差距，宜候低11.8元以下吸纳，中线目标13元，不跌穿11.3元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

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