明报 - 中银香港成本管理具优势
2025年10月8日
中银香港成本管理具优势
标签:金利丰证券
文章日期:2025年10月6日
| 分享
美国联储局9月减息0.25厘,利率期货显示,市场预计联储局本月底再减息0.25厘机会甚高,将对银行的净息差(NIM)带来压力。不过,中银香港(2388)为本港唯一的人民币业务清算行,在人民币清算和产品上具优势,并且积极参与跨境债券回购业务与人民币资金安排,有助提升流动性与国际化程度。另外,集团在成本管理具优势,今年上半年成本对收入比率按年改善2.22个百分点至20.76%,仍持续处于本地银行业较佳水平。
中银香港截至今年6月底止上半年,提取减值准备前之净经营收入400.22亿元,按年上升13.3%,纯利增加10.5%至221.52亿元。期内,利息收入按年减少3.5%至250.63亿元;净息差(NIM)1.34%,较去年12月底的1.46%下跌12个基点。若计入外汇掉期因素,净息差为1.54%,按年跌7个基点。今年上半年,净服务费及佣金收入为62.92亿元,按年上升25.8%。投资市场气氛回暖,客户财富管理需求增加,保险、证券经纪和基金分销及管理佣金收入按年分别上升222.8%、64.1%、37.8%和223.5%,信托及托管服务和缴款服务佣金收入亦分别按年增长18.1%及6.6%,买卖货币及汇票佣金收入则按年下降。
服务费及佣金支出上升,主要因业务量上升所致。2025年上半年,贷款及其他账项减值准备净拨备为32.64亿元,按年增加57.9%。截至2025年6月30日,减值贷款比率为1.02%,较去年12月底的1.05%收窄3个基点。一级资本比率及普通股权一级资本比率均为23.69%。集团大力发展粤港澳大湾区跨境金融业务,也积极推进东南亚业务发展。截至2025年6月底,东南亚相关存款及贷款较上年末分别增长10.5%和8.4%(不含汇率变动)。2025年上半年东南亚相关收入按年增长9.3%(不含汇率变动)。
现价计,预测股息率5.6厘。走势上,自4月中起形成上升轨,9月11日升至39.1元遇阻回落,STC%K线回升至接近%D线,MACD熊差距收窄,可考虑35元以下吸纳,目标阻力39.1元,不跌穿33.2元续持有。
黄德几
正向教育证券投资分析课程首席资深导师
证券商协会会董
香港股票分析师协会理事
金利丰证券研究部执行董事黄德几
证监会持牌人士
并无持有上述股份
YouTube Channel 投资🉐机 Finance事🆙
http://youtube.com/c/dickiewong
Patreon 专页
https://www.patreon.com/dickiewong
