华富财经网 - 润电重上250天线 具反弹空间

今年以来，内地的用电量数据保持稳步增长。国家能源局公布，今年6月全社会用电量8,981亿千瓦时，按年增长3.7%，而今年1至6月，全社会用电量累计50,999亿千瓦时，按年增长5.3%。其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为148亿千瓦时和91亿千瓦时，增速分别达到57.1%和41.4%。市场预期AI算力发展，有望推动数据中心用电量增加。

华润电力（836）积极由传统火电业务，逐步转型至新能源业务，有望抵消部分火电板块的压力。今年5月份，集团附属电厂售电量达到2,011万兆瓦时，按年增加12.2%，其中，受风速下降影响，附属风电场售电量按年减少3.3%至488.2万兆瓦时；附属光伏电站售电量按年增加39.6%至159.4万兆瓦时。至于今年首5个月，附属电厂累计售电量10,108.3万兆瓦时，按年上升14.4%，其中，受风速下降影响，附属风电场售电量按年减少2.4%至2,391.4万兆瓦时；附属光伏电站售电量按年增加43.9%至659.4万兆瓦时。

集团计划2026年现金资本开支预计约为472亿元，其中约350亿元用于风电、光伏电站的建设，约76亿元用于火电机组的建设。集团计划今年内投产的燃煤发电机组权益装机容量共350兆瓦，包括湖北宜昌电厂二期一台热电联产机组。另外，润电分拆华润新能源（深：001248）于A股上市，已在2026年7月2日开始在深圳证券交易所主板买卖。

现价计，2026年预测股息率约4.9厘，具有一定吸引力。走势上，今年7月2日跌至16.59元止跌回升，形成上升轨，上周五重上250天线，MACD牛差距扩大，STC%K线续走高于%D线，可考虑17.6元以下吸纳，反弹阻力20元，不跌穿16.5元续持有。

金利丰证券研究部经理黄智慧

trurywong@kingston.com.hk

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份