建滔集團（0148）為全球領先的電子材料及化學品製造商，主要從事三大業務，包括覆銅面板、印刷線路板和化學產品。截至今年6月底止中期，集團的營業額216.08億元，按年增加6%，純利增加71%至25.82億元，EBITDA增加28%至47.71億元。集團派發中期股息每股69港仙；現價計，預測股息率約4.8厘。今年6月底，淨負債比率為32%，略高於較去年底的30%，存貨週轉期減少1日至44日，貿易應收款項週轉期由去年底61日增加至66日。

受惠於整體電子市場需求暢旺，人工智能（AI）等高端領域快速發展，圍繞AI概念的新興電子產品更是需求強勁，帶動集團覆銅面板產品及印刷線路板產品的需求增長，兩個部門的利潤均較去年同期提升。數據中心及雲計算促使厚銅箔用量大幅增加，位於連州最新一期每月1,500噸的銅箔產能在2025年上半年已全面投入使用，提升集團的成本效益。今年上半年，覆銅面板部門營業額上升10%至97.6億元；透過提升生產設備自動化從而減 省人員開支，分部EBITDA上升3%至16.4億元。

今年上半年，印刷線路板的收入增加11%至64.51億元，分部EBITDA上升8%至12.17億元。期內，化工部門收入按年上升2%，位於河北省邢台市籌建年產80萬噸的醋酸項目已於今年年初投產，於第二季開始日產2,000噸醋酸。至於房地產部門，物業銷售營業額下降76%，租金收入下降9%，而房地產部門總營業額下降22%至7.13億元，分部EBITDA下跌66%至1.9億元。

走勢上，8月15日升至32.4元遇阻回落，目前重上各主要平均線之上，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮27.5元以下吸納，目標阻力32.4元，不跌穿25元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

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筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份