基石科技充電業務具潛力

基石科技（8391）為本港最大公共充電網絡營運商，憑藉在電動車（EV）充電市場領先地位，以及國際化戰略推進，增長潛力良好。

集團中期收入從52,080,000港元，按年增長約9%，主要得益於核心產品Cornerstone HOME及Cornerstone GO銷售增長，以及與關聯公司Spark EV協同效應。淨虧損略為收窄至33,965,000港元，反映集團仍處投資階段，LBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前虧損）從28,900,000港元改善至24,300,000港元（報告第16頁），反映營運效率提升，現金及現金等價物為80,589,000港元，較去年同期略增，

業務發展方面，集團在本港充電網絡業務保持領先，Cornerstone GO的充電點數量從710個增至923個，增長30%，市場滲透率穩步提升。集團關聯公司Spark EV，在泰國運營70個充電站及200個充電點，計劃於2025年底擴展至250個站及700個點。Spark EV與泰國電動車品牌Mile Green Co達成戰略合作，進軍泰國電動電單車充電市場，首階段計劃在現有充電站增設電動電單車專用充電點，結合Mile Green綠色電池技術，打造統一充電平台。

集團早前宣佈，配售最多127,000,000股股份，佔擴大後股本約11.41%，配售價每股0.57元，較10月2日收市價0.7元折讓約18.57%，預計籌集淨額約70,060,000港元。資金分配包括30,060,000港元（約43%）用於一般營運資金、26,000,000港元（約37%）用於項目資本支出、10,000,000港元（約14%）用於融資成本、4,000,000港元（約6%）用於市場推廣及投資者關係。配售可能導致短期股價承壓，但資金注入將支持泰國市場擴張及本港業務持續發展，長線有助提升競爭力。

全球電動車市場快速增長，特別是亞洲地區對充電基礎設施需求激增，本港作為綠色能源政策支持重點市場，市場環境穩定，泰國作為東南亞第二大經濟體，政府推動電動車普及化，為集團國際化戰略創造機遇。

然而，集團目前處於虧損狀態，未來盈利能力需依賴規模經濟及成本優化，國際化擴張涉及市場適應及監管風險，泰國業務成功對未來表現至關重要。

總體而言，憑藉本港市場領先地位，以及泰國市場戰略佈局，增長潛力有待釋放。

技術上，七月中起形成上升通道，9月29日升至0.75元高位見頂回落，失守10天及20天線，STC及RSI未見反彈訊號，未持貨宜待低接近早前配股價，0.6元以下水平小注吸納，反彈目標0.75元，不跌穿0.55元可以繼續持有。

黃德几

正向教育證券投資分析課程首席資深導師

證券商協會會董

香港股票分析師協會理事

金利豐證券研究部執行董事黃德几

證監會持牌人士

並無持有上述股份

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