明報 - 創科全球供應鏈佈局 提升競爭力

標籤：金利豐證券

文章日期：2026年5月4日

創科實業（0669）主要從事產銷電動工具，以及地板護理及清潔，其產品出口至美國業務佔比高。集團2025度來自北美的收入按年增加3.3%至114.4億元，佔總收入的75%；按當地貨幣計算，歐洲業務增長9%，同時其他地區則錄得0.3%下跌。集團兩大核心品牌MILWAUKEE及RYOBI在2025年均表現穩健；按當地貨幣計算，MILWAUKEE業務增長7.9%，而RYOBI則增長5.4%。目前，美國的關稅政策相對穩定，而且集團分散全球生產基地，成功拓展至越南、墨西哥和美國，減少對單一市場的依賴，提升營運靈活性。

2025年度，集團的銷售額按年增長4.4%至153億美元，純利上升 6.8%至12億美元。整體毛利率持續增長，由2024年度的40.3%，上升0.9個百分點至41.2%。展望在2026年，集團有信心在2027年前達成除利息及稅項前盈利率10%的內部目標之方向將會取得良好進展。同時，集團預期將連續第四年錄得超過10億美元的年度自由現金 流。集團財務穩健，於2025年自由現金流近14億美元，去年底淨現金7億美元。

集團擬派末期股息每股132港仙，按年增加12%，連同中期息125港仙，2025年全年合計派息總額為每股257港仙，按年上升13.7%。另外，董事會計劃於未來十八個月內酌情執行規模最多達5億美元的股份回購。走勢上，今年3月底跌至100天線見支持，昨日重上10天和50天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，可考慮110元以下吸納，目標阻力129元，不跌穿100元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份