華富財經網 - 國泰9月客運需求顯著回升

國泰航空（293）積極拓展全球網絡，今年9月份國泰航空與香港快運合共接載約300 萬人次乘客，按年增加9%。暑期旅遊旺季過後，9月的客運需求相對淡靜，但國泰航空9月份客運需求顯著回升。今年9月，國泰航空載客量按年增加12%至245.4萬人次，可用座位公里數按年增加9%，乘客運載率按年上升1.9個百分點至84.2%。今年首9個月，載客量按年增加14.3%至2,400萬人次。集團預期第四季的客運需求將維持穩健。貨運方面，今年9月載貨量按年增加14.2%至15.4萬噸貨物，可用貨物噸公里數按年增加5.3%；今年首9個月，載貨量按年加8.9%。

不過，在暑期旅遊旺季結束，香港快運的客運需求在9月有所放緩。2026年9月接載52.5萬人次乘客，按年下跌1%，收入乘客公里數下跌2.2%，低於運加增長10.1%，乘客運載率按年下跌5.2個百分點至67.5%。2026年上半年，集團收益總額680.61億元，按年上升25.3%，純利增加71%至62.43億元，當中包括14億元來自集團所持中國國航（753）權益攤薄至12.85%而產生的視作出售聯屬公司收益。集團承諾投資1,500億元用於機隊、客艙及貴賓室產品，以及數碼創新。

今年上半年，燃油成本總額241.02億元，按年增加67%，主要由於平均飛機燃油價格上升53.2%，以及耗油量增加9%；燃油對沖轉為錄得盈利8.78億元，而2025年同期錄得虧損2.18億元；計及對沖影響後，燃油成本淨額加58.5%至232.2億元。航空燃油價格則維持高企，對集團的盈利帶來挑戰。現價計，預測股息率約7.1厘。

走勢上，自今年10月初形成下降軌，失守多條自主要平均線，MACD維持熊差收窄，惟STC%K線升穿%D線，可考慮12.8元以下吸納，阻力目標15元，不跌穿12元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份