ETNET - 德翔海運(02510)手持淨現金，股息回報吸引

股份推介

2510德翔海運(2510)

建議 : 吸納($12.20以下)

止蝕 : $11.30目標 : $14.96

理由 :

　　德翔海運(02510)主要提供貨櫃航運服務，以亞太地區為核心經營重心。2026年上半年，集團總收入6.6億美元，按年增加3%，其中貨櫃航運服務收入上升2.6%至6億美元，佔總收入90.9%，乃主要由於推出全新的紅海航線服務，產生收入1,300萬美元。今年上半年，集團的純利2.3億美元，按年增加23.3%。受惠於平均運費上漲及艙位租金成本減少，整體毛利率由2025年上半年的19.8%，增加5.6個百分點至2026年上半年的25.4%。

　　截至今年6月底，集團營運船舶總數為47艘，總運力達139,743TEU；整體平均船齡約為4.8年，其中自有船舶的平均船齡更低，為2.2年。2026年上半年，集團的航運量略為減少至810,842TEU，惟整體平均每TEU收入由715美元上升至741美元，增幅3.6%。集團的財務狀況穩健，營運現金流充裕。2026年6月30日現金及約當現金5.59億美元，未產生任何銀行借款，資本負債率為零。集團派中期息每股0.07美元（折合約0.546港元）；現價計，預測股息率約7.4厘。

　　走勢上，自10月中下跌，失守10天、20天和50天線，惟MACD熊差距收窄，STC%K線略走高於%D線，可考慮12.2元以下吸納，目標阻力14.96元，不跌穿11.3元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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