明報財經網 - 海豐國際破頂 候低吸納

標籤：金利豐證券

文章日期：2026年7月22日

海豐國際（1308）提供綜合運輸及物流解決方案，主要服務亞洲區市場。於2025年12月31日，集團按運力計在全球集裝箱航運企業中排名第14。截至2025年12月底，集團經營76條貿易航線，覆蓋中國、日本、韓國、台灣、香港、越南、泰國、菲律賓等國家和地區的80個主要港口。2025年12月底，集團經營一支由119艘船舶組成的船隊，總運力達到184,961個標準箱，當中包括99艘自有船舶（162,444個標準箱）及20艘租賃船舶（22,517個標準箱），平均船齡為9.4年。此外，集團也經營（包括合資經營）約2,248,591平方米堆場及180,412平方米倉庫。

截至2026年3月31日止第一季度，集團收入7.72億美元，按年增加1.5%，主要由於集裝箱運量增加所致。期內，集團的 集裝箱運量為855,795標準箱，按年上升7.6%，而平均運費（不包括互換艙位費收入）為每標準箱766美元，較2025年同期的每標準箱803.5美元減少4.7%。雖然燃油成本明顯上漲，但集團可以透過附加費轉嫁予客戶。海豐憑著在亞洲區，採用高頻率高密度的業務模式，專注資產周轉及使用效率，盈利表現具韌性。2025年度，整體毛利率按年上升1個百分點至38.4%，保持在較高水平。

2025年12月底，集團的流動比率約為1.7倍，擁有現金及銀行結餘2.4億美元，銀行借款1,894萬美元，資本負債比率為0%，仍有機會派發特別股息。現價計，預測股息率約6.3厘，具有一定吸引力。集團近日多次破頂。走勢上，自6月底起形成上升軌，企穩各主要平均線之上，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮35.2元以下吸納，中線上望42元，不跌穿33元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份