中海油服具反彈空間

石油輸出國組織及盟友組成的油組聯盟（OPEC+）早前決定11月起，每日再增產13.7萬桶。另外，以色列與哈馬斯達成第一階段停火協議，中東地緣政治緊張局勢緩和，市場憂慮石油供過於求，拖累國際油價。國際油價下跌，可能會影響上游油企的資本開支，繼而影響中海油田服務（2883）的鑽井、測井等服務需求。然而，集團的今年上半年鑙井平台使用率回升，成本管控方面成效顯著，反映集團在油價下行周期中仍具韌性。

中海油田服務截至2025年6月30日止中期營業收入232.95億元（人民幣，下同），按年增加3.5%，純利上升23.3%至19.64億元。期內，經營支出增加2%至204.16億元，經營利潤上升8%至29.09億元。今年上半年，鑽井服務的營業收入增加12.8%至64.08億元，佔總收入的31%，分部經營利潤增加84.1%至6.86億元。截至2025年6月30日，集團運營、管理60座鑽井平台；今年上半年，公司鑽井平台作業日數為9,906天，按年增幅10.5%，潛式鑽井平台作業2,130天，按年增加207天。平台日歷天使用率按年10.4個百分點至91.2%，自升式平台和半潛式平台使用率分別為93.4%和84%，按年增加11個百分點和8.5個百分點。

今年上半年，油田技術服務業務營業收入按年減少3.5%至123.64億元，佔總收入的53.1%。「璇璣」「璇玥」等高技術產品步入產業化、譜系化、品牌化發展新階段。超深大位移、超高溫高壓、碳封存固井等一系列鑽完井液和固井特色技術，全面覆蓋國內增儲上產技術場景，專業服務遍布東南亞、中東等多個市場。至於船舶服務，今年6月底集團經營和管理三用作業船、平台供應船、油田守護船等200餘艘，累計作業41,510天，按年增加8,979天。今年上半年，船舶服務業務收入為上升19.8%至26.06億元。

走勢上，8月16日升至7.77元（港元，下同）遇阻回落，形成下降軌，跌至250線見支持，上週五重上20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，可考慮6.8元以下吸納，目標阻力7.77元，不跌穿6.4元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份