美國消費市場回暖，根據Adobe Analytics報告顯示，美國消費者「網絡星期一」（Cyber Monday）的銷售額達142.5億美元，推動感恩節假期旺季(11月27日至12月1日) 的合計網絡消費達442億美元，按年增加7.7%。創科實業（669）主要從事產銷電動工具，以及地板護理及清潔，其產品出口至美國業務佔比，較為依賴美國市場。集團兩個品牌。旗艦品牌MILWAUKEE持續推出高附加值產品，並在專業市場保持領導地位； RYOBI則在DIY及園藝工具市場擴張，帶動整體收入增長。

2025年上半年，按當地貨幣計算，集團的銷售額78億美元，按年增加 7.5%，純利上升14.2%至6.28億美元，除利息及稅項前盈利（EBITDA）上升13.3%至7.09億美元。期內，按當地貨幣計算，電動工具業務的銷售按年增加8.3%至 74億美元，佔總收入的94.8%；MILWAUKEE和RYOBI 銷售額分別增加11.9%和8.7%。以地區劃分，集團在北美錄得 8.1%的銷售額增長，歐洲上升10.4%，而 其他地區銷售額則下跌3.4%。另外，集團透過元化生產基地，包括中國、越南、墨西哥、美國，減少對單一市場的依賴，提升供應鏈韌性。

今年上半年，集團的自由現金流4.68億美元，期末處於淨現金狀況。存貨周轉日由104日減少1日至 103日，應收賬款周轉日維持60日。集團預測市盈率18.3倍，低於歷史均值，估值具修復空間。走勢上，11月19日跌至83.2元止跌回升，目前重上各主要平均線，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高於%D線，可考慮92元以下吸納，反彈阻力105.5元，不跌穿87元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份