滙控(00005)股息率仍具吸引力，中長線部署

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理 由　：

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滙豐控股 (00005)

建 議 　：分段吸納($105.00以下)

止 蝕 　：$98.50 目 標　 ：$120.00

理 由　：

　　美國聯儲局一如預期減息0.25厘，銀行的淨息差收窄在所難免，惟滙豐控股(00005)業務遍布全球，而且近年財富管理及卓越理財業務表現強勁，預期有助抵銷淨利息收入下滑的影響。今年上半年，滙控的淨利息收益168億美元，較2024年上半年減少1億美元。淨利息收益率為1.57%，較2024年上半年的1.62%下跌5個基點。期內，集團稅前利潤按年減少27%至158億美元，單計第二季，稅前利潤按年下跌29%至63億美元，主要由於確認與聯營公司交通銀行(03328)相關的攤薄和減值虧損21億美元。

　　今年上半年，財富管理及個人理財(IWPB)部門收入按年增長19%，主要受惠利息回升、保險業務復甦及投資產品需求增加，帶動整體非利息收入錄得正增長，為未來收入來源多元化奠定基礎。管理層重申維持2023至2025年間每年雙位數股東權益回報率(RoTE)目標不變。滙控派發中期息每股0.1美元，並啟動新一輪高達30億美元股份回購計劃，反映管理層維持穩健的資本回饋政策。

　　現價計，預測股息率4.7厘，仍高於美國10年期債息4.1厘，可作中長線收息之選。走勢上，各主要平均線呈順向排序屬利好， STC%K線續走高於%D線，惟MACD牛差距收窄，宜候底105元以下分階段吸納，中長線目標價120元，不跌穿98.5元可繼續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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