騰訊(00700)受惠AI提升效率，伺機跟進

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理 由　：

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騰訊控股 (00700)

建 議 　：候低吸納($610.00以下)

止 蝕 　：$592.00 目 標　 ：$683.00

理 由　：

　　全球投資者再度聚焦中國人工智能(AI)技術發展趨勢，騰訊(00700)作為內地互聯網的巨頭，集團在AI領域持續投入，並透過AI在廣告、遊戲、社交網絡、雲服務等核心業務中實現效率提升。騰訊2025年第三季度豐富了微信的AI功能，為用戶提供新服務，並推動元寶更廣泛的使用。另外，集團推出智能投放產品矩陣騰訊廣告AIM+，支持廣告主自動配置定向、出價及版位，提升競爭力並轉化為盈利增長動力。

　　截至2025年9月底止第三季度，騰訊營業收入按年增加15%至1,929億元（人民幣，下同），純利上升19%至631億元，而非國際財務報告準則(Non-IFRS)的盈利上升18%至706億元。毛利率由2024年第三季度的53%提升至56%。遊戲業務作為騰訊的傳統強項，繼續保持領先優勢。2025年第三季度的增值服務業務收入按年增加16%至959億元。本土市場遊戲收入為428億元，增長15%。《王者榮耀》持續領先中國iOS手遊暢銷榜，2025年全年收入（不含中國地區第三方安卓渠道）超過20億美元。國際市場遊戲2025年第三季度的收入上升43%至208億元。

　　2025年9月30日，集團的現金淨額1,024億元。2025年第三季的自由現金流為人585億元。集團的財務穩健，支持持續推進股份回購計劃，提升股東回報。走勢上，2025年12月16日跌至592元（港元，下同）止跌回升，惟今早100天線得而復失，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，宜候低610元以下吸納，阻力目標683元，不跌穿592元可以繼續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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