ETNET - 中移動(00941)預測息率逾7厘，中長線部署

股份推介

941中國移動(941)

建議 : 分段吸納($76.50以下)

止蝕 : $73.00目標 : $85.00

理由 :

　　中移動(00941)在內地電訊市場具領導地位，擁有龐大的客戶群，而且經營現金流充裕，具有一定防守性。2026年第一季度，集團營運收入為2,665億元（人民幣，下同），按年增長1%，其中，主營業務收入2,199億元，按年下跌1.1%，惟其他業務收入增加12.7%至466億元，收入佔比提升至17.5%。首季度，集團純利293億元，按年下跌4.2%，EBITDA下降5%至767億元。

　　今年首季度，集團的移動客戶數淨增加376萬戶，扭轉去年第四季淨減371萬戶；於今年3月31日，移動通信客戶總數為10.09億戶，其中5G客戶數目6.68億戶，首季淨增2,600.4萬戶。另外，隨著人工智能(AI)應用愈來愈廣泛，推動雲端算力的需求，集團的「AIDC+網絡+算力+運維」服務能力明顯提升。集團目前預期今年的資本開支為1,366億元，按年下跌9.5%，其中378億元用於計算網絡、89億元用於AI網絡。

　　集團財務穩健，今年首季度的經營業務現金流入淨額增加至804.8億元，期末手持現金增加至1,552.9億元。現價計，預測股息率達7.1厘。走勢上，今年5月19日呈「射擊之星」的利淡形態，形成下降軌，目前失守各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮76.5元（港元，下同）以下分階段吸納，中線上望85元，不跌穿73元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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